华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的(de)美(měi)国新兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(b压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗ào)告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持(chí)有资金的(de)风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚(jiān)持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地(dì)证明了(le)这(zhè)一点。我们(men)定期(qī)将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们(men)投(tóu)资部门(mén)持(chí)有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的(de)债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发(fā)过(guò)难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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