昨天深夜(yè)，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告(gào)称，公(gōng)司收到(dào)广东省广(guǎng)州市中级人(rén)民法院(yuàn)就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知书。本(běn)公司(sī)、本(běn)公司附属公(gōng)司，即广州(zhōu)市凯隆置业(yè)有限公司，以(yǐ)及本公司控股股东(dōng)及执行董事许家印是该执(zhí)行(xíng)通知的被(bèi)执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间(jiān)与(yǔ)相(xiāng)关被申请人签(qiān)订有(yǒu)关恒大地产(chǎn)集团有(yǒu)限公(gōng)司(sī)的增(zēng)资及(jí)相关协(xié)议，向恒大地产增资人民币50亿(yì)元以取得恒大地(dì)产约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大地产终(zhōng)止对深圳(zhèn)经(jīng)济特区房地产（集团）股(gǔ)份有限公司(sī)的重组计划，仲(zhòng)裁(cái)申请人要求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家(jiā)印履行(xíng)增资协(xié)议项下的回购承诺及(jí)支(zhī)付尚欠分红风味发酵乳是不是酸奶(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补足(zú)款约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并承担违(wéi)约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁申请人(rén)持有恒大地(dì)产(chǎn)自2021年(nián)2月1日起计至完成(chéng)回(huí)购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民币3553万元(yuán)的律师费(fèi)、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每(měi)日经济新闻(wén)报(bào)道(dào)，多名市场和法律(lǜ)人(rén)士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解决是市场化、法(fǎ)治化解(jiě)决恒(héng)大(dà)集团债务问题的必(bì)由之路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁(cái)和执行通(tōng)知意(yì)味着恒大集团与曾(céng)经的战(zhàn)略投资者(zhě)之(zhī)间就(jiù)回购义(yì)务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被(bèi)执(zhí)行问题(tí)，许(xǔ)家印个人很(hěn)可能从(cóng)而(ér)“登(dēng)上”失信被(bèi)执行人(rén)名单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示(shì)支持(chí)进(jìn)一(yī)步加息(xī)，美国长期通胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加(jiā)息。她还表示，本月(yuè)迄今的关键(jiàn)数据并未让(ràng)她(tā)相信物(wù)价压(yā)力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高位，且就(jiù)业市(shì)场依然(rán)吃紧(jǐn)，进一(yī)步(bù)收紧货币政(zhèng)策以获得足够的限制(zhì)性货币政策立场，从(cóng)而(ér)逐步(bù)降低(dī)通胀(zhàng)可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)近期美国银(yín)行倒(dào)闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我预计我们的政策利率需要(yào)在一(yī)段(duàn)时间内(nèi)保持足(zú)够的限(xiàn)制(zhì)性，以(yǐ)降低通(tōng)胀，并(bìng)创(chuàng)造条件(jiàn)，支(zhī)持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公(gōng)布的美国消费者的长期(qī)通(tōng)胀预(yù)期在(zài)初(chū)意外加速至(zhì)12年(nián)高位，达到3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信心也出(chū)现恶化，创下六个(gè)月(yuè)新低，反映(yìng)出(chū)人们对美国经济前(qián)景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数(shù)据上(shàng)，美国5月密歇根(gēn)大学(xué)消费(fèi)者信心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来(lái)最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关注的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有(yǒu)回(huí)落(luò)，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时3.6％的(de)水平(píng)。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致(zhì)通胀居高不(bù)下。去年6月，密(mì)歇(xiē)根(gēn)消费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令(lìng)市(shì)场认为是长期通胀(zhàng)预期松动(dòng)的表现，在(zài)美联储(chǔ)当时决定激进加息(xī)75个基点中(zhōng)起到了(le)重要作用。美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在当月的(de)新闻发布(bù)会上表示，通(tōng)胀(zhàng)预期的(de)回升“相当(dāng)引人注(zhù)目”，并强调了(le)美联储(chǔ)保持长期(qī)通胀预期稳(wěn)定(dìng)的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期货价格(gé)持续下(xià)跌，尤其(qí)是周四，纽约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内(nèi)黄金、白银期货价格跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货(huò)投资(zī)咨(zī)询部高级分析(xī)师丁沛舟表示(shì)，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速(sù)低于(yú)预期(qī)及前(qián)值(zhí)，叠(dié)加美国当周首(shǒu)次申请(qǐng)失(shī)业金人数超(chāo)预期(qī)抬升，表现不佳的数据使(shǐ)得投资者对美国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽(suī)然这使(shǐ)得市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温，但(dàn)一方面(miàn)悲(bēi)观(guān)的全球经(jīng)济预期对大(dà)宗商品整体(tǐ)形成压力，另一(yī)方面，鉴(jiàn)于贵(guì)金属(shǔ)价格已行至年内高位，其中金价更(gèng)是在历史(shǐ)高位运行(xíng)，这使得贵(guì)金属(shǔ)避险配置(zhì)性价比降低，已(yǐ)不及同为(wèi)避险资产的美元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金属关注(zhù)度(dù)下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消化，上(shàng)行驱动不足，使得获利了(le)结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显(xiǎn)回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官员接(jiē)连发表鹰派言论，表示货(huò)币(bì)政策发(fā)挥作用和(hé)实现通胀目(mù)标(biāo)需要时间，年内(nèi)没有降(jiàng)息(xī)的理(lǐ)由，扭转了(le)市场对美联储可能(néng)很快开(kāi)始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分析(xī)师程(chéng)伟表示。

　　展望后(hòu)市(shì)，丁沛舟表示，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，贵金属价(jià)格仍将维持(chí)偏强格(gé)局。当前国际货币体系(xì)表现出(chū)去(qù)美元化的运行趋势(shì)，美元在各国国(guó)际储备中的(de)权重下(xià)降，央行为了平衡储备资(zī)产(chǎn)配置，黄(huáng)金是重(zhòng)要(yào)的选项，这对黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推(tuī)动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置将(jiāng)增(zēng)加，这也对贵金属价(jià)格形成一(yī)定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场就年内美元货币政策预期有较大分歧(qí)，但(dàn)持续相对高利率(lǜ)的环境下，美国的(de)经济及(jí)金融领域(yù)的(de)压力必然逐步增加，这从今年美国银行业风险事(shì)件上(shàng)可见一斑。因此，随着(zhe)时间推移，美(měi)联储(chǔ)与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情(qíng)况会对(duì)贵金属价格(gé)产生一定影响，需(xū)持续关注美联储货(huò)币政(zhèng)策变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵(guì)金(jīn)属未来走势(shì)主要(yào)受美联储货币政策和避(bì)险情绪的影响，当(dāng)前(qián)由于美国核心通胀依然较高，美(měi)联储年内降息(xī)的预期下(xià)降，美元指数连续下(xià)跌后(hòu)存在反弹的(de)要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵(guì)金属分析师张晨表示，对(duì)比2011年(nián)美国主权(quán)债(zhài)务危机(jī)时期的各环节重(zhòng)要时(shí)间节点，在当前距离(lí)可能最(zuì)早将于(yú)6月(yuè)初到来的(de)“大限日”仅半月有余(yú)的有限(xiàn)时(shí)间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后一(yī)周前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年(nián)无法在截(jié)止日前形成正式法案进而导致评级下调情形出现(xiàn)，将会对市场形成较大(dà)冲击。而在此之前(qián)，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产(chǎn)。

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白(bái)银跌幅更(gèng)大(dà)。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性(xìng)更强，因此(cǐ)其对经济衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示(shì)，此(cǐ)前(qián)国内经济(jì)数据并(bìng)不十(shí)分乐(lè)观(guān)，近日(rì)公布的与通(tōng)胀相关的数据同样不理想，这激发了市(shì)场(chǎng)再(zài)度对经济展望担忧的交易动机，而在此过程中，白(bái)银以及铜(tóng)等此(cǐ)前(qián)相对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白银工(gōng)业属性相较于黄金更强，且价(jià)格弹性也更(gèng)大(dà)，因此，在工(gōng)业品(pǐn)表(biǎo)现疲弱的(de)情况下，白银价格受到的拖(tuō)累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下(xià)市场对(duì)于宏观经济展望(wàng)相(xiāng)对悲观(guān)，引(yǐn)发工业品回(huí)落，白(bái)银在此过程(chéng)中也(yě)并未能幸免，但(dàn)是就大方向而(ér)言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概率(lǜ)将会(huì)逐渐暂(zàn)停(tíng)加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目前市(shì)场对于(yú)未来(lái)经(jīng)济展望存(cún)在较大担忧，在这样的(de)背景下，黄金仍值得配置(zhì)。而白银价格虽然(rán)可能会由于工(gōng)业品(pǐn)相对(duì)疲弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金(jīn)的格局，但整体(tǐ)而(ér)言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的(de)概率(lǜ)并不(bù)大。后(hòu)市(shì)需要(yào)关注(zhù)美联(lián)储货币(bì)政(zhèng)策拐点何时出现、海外(wài)银(yín)行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是(shì)否会激发下游补库意(yì)愿，倘若下游买兴(xīng)因价(jià)跌而(ér)被提振(zhèn)，那么对于白银而言也是(shì)相对有利的因(yīn)素(sù)。

　　“当(dāng)前(qián)白银供需缺口扩大，且(qiě)显性库存(cún)处(chù)于低位，基本面偏紧(jǐn)格(gé)局使得白银在上(shàng)涨阶段动(dòng)能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了(le)美元指数以(yǐ)外，还需关(guān)注国(guó)内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定资(zī)产投(tóu)资(zī)、工业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有删减）

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