在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度(dù)是处于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季(jì)报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎ康师傅是哪国的牌子？le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>康师傅是哪国的牌子？n)示，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存(cún)的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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