近日(rì)，笑果文(wén陈睿怎么了，b站陈睿事件)化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收(shōu)笑果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)也成为了备受资(zī)本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部(bù)成为了炙手(shǒu)可(kě)热(rè)的行业(yè)，笑果文化(huà)也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)关(guān)联(lián)公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资(zī)本(běn)和游族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第(dì)四(sì)个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股(gǔ)的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企(qǐ)业(yè)类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化(huà)或许是在(zài)悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思(sī)资本(běn)的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过(guò)程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是(shì)刚从网上(shàng)看(kàn)到(dào)本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在国内处(chù)于(yú)快(kuài)速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效(xiào)果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一(yī)些，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家政治(zhì)和(hé)解放(fàng)军(jūn)形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的业(yè)务(wù)和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东(dōng)叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投资有限公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策(cè)划人及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等(děng)以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视(shì)频(pín)节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本(陈睿怎么了，b站陈睿事件běn)却后(hòu)劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的(de)发展(zhǎn)历程(chéng)要(yào)短(duǎn)得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等(děng)热门(mén)综艺频频占据收视(shì)榜(bǎng)与(yǔ)网络(luò)热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀行业也明(míng)显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且(qiě)集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分析与未来(lái)投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合(hé)增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本(běn)市场并(bìng)不吃(chī)香。其核(hé)心原因在于，资本的(de)投资(zī)逻辑(jí)天然是(shì)确(què)定性和可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)行业却(què)具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及(jí)踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未来(lái)想要(yào)可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规(guī)的(de)底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个行业的上线，这才是这(zhè)个行(xíng)业(yè)可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中(zhōng)的其(qí)余(yú)行业一(yī)样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而(ér)非(fēi)平台(tái)，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因(yīn)。

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